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不要去核对已卖掉股票的股价(苏黎世投机定律之二)

文章发布时间:2015/5/26 8:22:57



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尽早获利了结。


华尔街的业余人士如此,业余纸牌游戏者如此,所有业余人士都如此,他们留得太久了,而且都输了。


为什么他们会这样?答案就是贪婪,而这就是定律二所要陈述的。假如你能战胜贪婪,这种自制的行为将使你比其他 99%的追逐财富的人更能成为优秀的投机者。


不过,要克服贪婪可不是一件容易事。贪婪实际上是人类所固有的特质。我们每个人都很贪婪。贪婪深深地盘踞在我们的灵魂中,我们不可能轻易地改变它。很显然,它不可能完全被驱除,即使修道也不会产生什么效果,不论如何修炼还是说教,你仍然不可能征服它。一个比较实际和有希望的方式便是去认真思考致富的方法,这样一种好像自相矛盾的观点便是我们的定律二:减少贪婪,你将有更多致富的机会。


让我们先来解释一下贪婪这个词。在定律二中,它的意思是极渴望得到:想要多、更多,永远无法获得满足,或者是说,要比期望的还要多。它甚至可以表达为,为了欲望而失去控制。


贪婪是渴望到得意忘形和自我毁灭的程度,渴望一词在此则可以表示为:一个人希望改进物质享受的意愿。苏黎世投机定律就是从人们对物质享受的渴望中提取出来的,你应该很明白其中的道理,因为你也具有这种特质。世界上任何动物的本能都会要它去获取食物,筑一个巢或保护自我。我们不同于其他动物之处在于我们的需求更为复杂。我们不必为自己的贪婪感到惭愧,这个特质是我们生存的利器。


不过,一旦渴望变得杂乱无章甚至失去控制,并到达了一定程度时,它就会战胜你的意志,这就是贪婪。要远离它、阻止它,它是投机者的敌人。


有一个叫费尔德曼的人,多年来任职拉斯维加斯邓斯赌场的经理。他花费了一生去研究贪婪。他戴着一副粗边眼镜,是一个身体结实且幽默的人。费尔德曼习惯于在每天凌晨两点到十点的值班时间内观察他的客户,他所看到的情景使他深有体会,并总结为理论。


“如果他们想要得到少一些,他们就会带回家多一些。”这就是他的贪婪定律。


他对贪婪了解得很透彻,因为他是一个职业赌徒。在他青年时期,曾几次获得却又失去了几笔小财产,但是最后他学会了自我控制,并在去世的时候相当富有。讲到他在邓斯的客户时,他总是说:“他们在这儿做的事对他们大多数人来说没有什么,他们只是玩玩罢了,他们输了几百美元,谁会介意呢?但是假如在这里下的赌注攸关他们生命的话,那么他们就肯定会介意了。在这里,你能看到很多人不是很富有,只要认真地注意他们,你就会明白为什么他们永远不会得到他们想要得到的。”


费尔德曼说:“我记得有这样一位女士,她带了一小包钞票准备去输,她开始玩轮盘赌,在一个数字上押了 10 美元,我忘记号码是什么了,好像是她的吉利数字、生日或是别的。你知道怎么样啦?数字出来后,她赢了 350 美元,因此她拿了 100 美元放在其他数字上,这次她又赢了,她得到 3500 美元,这天是她的吉祥夜。她的所有朋友都围着她,叫她多赌些,她看了看他们,我看出她开始变得贪婪了。”


费尔德曼在讲这故事时,中途停了一下,用手帕擦了擦前额说:“她继续往下赌,她有足够的筹码,因此她在开始在其他颜色上下注,每次下几百元,而她一直赢,连着赢了六七次,她真的连着赢,最后她大约赢了 9800 美元。你想想,这该足够了,对吧?假如是我的话,早就停止了,有了一两千元已经使我很高兴了,但是这个女人有了 9800 美元还嫌不够,她不停地说,她只要再赢 200 美元,就可以凑到一万元。


为了凑到这笔可观的数目,她开始输了。她的筹码开始减少了,但她又下更多的赌注希望扳回来,最后她失去了一切,其中包括她原来的 10 美元。”这个故事说明了一件事:不要过度依靠运气。或是像瑞士人经常说的:“不要过度压榨你的运气。”很多人在平时也会这么说,但却不明白它具有一种严肃的意义,它值得进一步研究。


它的意义是,在赌博或投机的过程中,你可能会碰到连续的好运。你会享受它,以至于你想永远依靠它。毋庸置疑,你应该有理智去辨别,它不会是永久的。但是如果贪婪控制了你,你就会希望它再持续一段时间,再长一些或更长一些。因此,你会过度地依靠它,结果你的钱会输得精光。


我们将在后面更详细地研究连续赢所带来的麻烦,在定律五时将会谈到。至于现在,你只要知道你不可能预知连续赢究竟会持续多久。它可能会维持一长段时间,也可能在下一分钟就结束。


那你应当怎么办?你应该理性地假设,任何能为你创造财富的时间不会持续太长,而且,每一次你得到的利润也不会很大。


好运可能会持续一段时间,并为你产生一笔财富。但是当你开始走运时,往往看不清楚未来,你需要做出继续下注或退出的决定,理智的决定一定会使你比一般情况好很多。长时间的大赢是新闻和聚会谈话的主题,而它值得谈论的原因就在于它很稀有,短暂的小赢却是非常普遍的。


你总会有短暂的连续赢利的时候,千万不要让贪婪抓住你。当你得到利润时,兑现后立即走人。


也许,事后你会因为过早的收手而懊恼,因为赢势在你收手后还会继续下去,你会沮丧地计算有多少钱没有赚到。这时,你会觉得及早抽身看来是错误的。但事实是,这种令人沮丧的经验对每一个投机者来说都会遇到,它总是会存在,有时也的确会使你哭泣。


但是,你要振作起来,与一两次过早离开的错误决定相比,大多数及早抽身的决定是正确的。从长远来说,当你控制了你的贪婪,你就会赢更多钱。一定要及早获利了结,这是定律二的精髓,为什么要快呢?这句话的意思是:它要你在运气走到顶峰之前就获利了结。永远不要试图榨取最后的一分钱,这几乎是不可能的。不必为了运气还会持续一段时间而感到烦恼或懊悔。因为在事前你不可能看到顶点,你得假定它接近了,获利就脱身。


这就像在一个漆黑多雾的夜晚爬山,能见度是零,你不知道前方的什么地方是顶峰,什么地方是悬崖峭壁。你想尽可能爬得愈高愈好,理想中,你希望登上顶峰,并正确地停在那里。不过,你要知道理想与现实生活经常是有距离的。因此,唯一明智的方法是,当你到达你认为是一个不错的高度时就停止,不要再去攀登那未知的顶峰。


的确,当太阳初露而大雾散尽的时候,你也许发现自己离顶点还差一半的路程,你可以爬得更高,但是不要懊悔,你不可能每次都到达最高点。值得庆幸的是,你已经爬升了一定的高度,已经获得了实在的利益,你还想要些什么呢?你已经得手了,你跟那些笨蛋比起来好多了,他们盲目地要登上顶峰,却在另一面峭壁上跌了下来。


1980 年初期,许多不动产投机都遭到了惨重的损失。比如,艾丽丝和哈里的悲惨故事。在康涅狄格州,有一对夫妻曾告诉我他们的经历,他们从经历中得到了很多教训,受到了很多创伤。我同意不透露他们的姓名,艾丽丝和哈里只是假名。


他们是 45 岁左右的一对夫妻,两人生活得幸福、愉快且富于求知欲。两人都有好工作,他们的收入、生活方式和社交圈都属于中上阶层,他们有两个孩子在大学念书。


他们和 20 世纪末期其他中等收入的人一样,总认为生活在这种收入下是一种挣扎。他们很难为投资筹措到一大笔钱,他们投资的主要对象是银行账户、人寿保险或其他储蓄型的存款,他们唯一的投机就是他们的住宅。


在 1970 年初他们到了康涅狄格州富饶的费尔菲尔特市,买了一幢房子,这使他们的财务状况紧张到了极点。这是一个谨慎的决定,他们积蓄了很多年,但仍然感到不富裕。他们开始对定律一产生认识,他们感觉冒的险还不够。像许多中产阶级一样,他们把自己的住宅视为有双重意义的实体:不只是一个住所,而且是资本增长的来源。他们的这个投机被证明是极其理想的。在上世纪 70 年代,不动产价格在费尔菲尔特市飞速上涨,到1980 年初,哈里和艾丽丝保守地估计,他们住宅的市价大约比 10 年前高出两倍半到三倍左右。


是时候可以卖这栋房子了,孩子们都已经长大并各自离开了,艾丽丝和哈里不再需要这么大的房子。实际上,他们已经厌倦了市郊的生活和作为业主的负担,他们想租一间更小、更轻松的公寓来住。房产的上涨更使得他们有了卖房子的想法,他们可以获得极好的收益,他们房产的市值已经长了 3 倍不止。而且,因为他们贷了款,所以,他们现在拥有比原价投资高出 6 倍的报酬。


但是贪婪的心理抓住了他们,他们希望得到更多。


艾丽丝回忆说,当时,他们听到有人说玛林市的房子价格在 10 年中涨了 10倍。“我想这不是更棒吗?”她说,“我们想,在玛林市发生的事,在费尔菲尔特市也可能会发生。如果我们的房子上涨了 10 倍,我们就成百万富翁了!”哈里回忆,他的动机是怕后悔,“我对自己说,好啊,我们能以 3 倍的价格卖出这房子的确不错。但是如果我们把它卖了,过了几年,买我房子的家伙又再以 3 倍的价格出卖,那我会很自责。”


因此,他们抓住不放,要等待顶峰来临,于是他们跌到了峡谷里。


就像经常发生的事一样,顶峰比我们想象的近得多,费尔菲尔特市的不动产和美国大多数城市的房子一样,在 1981 年和 1982 年时价格暴跌,特别是大房子,郊区的房子几乎什么价格也卖不出去。当艾丽丝和哈里把房子推到市场的时候已为时太晚,很少有看房子的人,几乎没有真正打听行情的人。甚至当地的地产经纪人看起来也没有信心。在市场上整整一年,艾丽丝和哈里只收到一个买主的开价,买价开得非常低,只比他们的买价高一点。


当我遇见他们时,他们正在等待房地产的再次复苏,他们终于明白了不要希望在房子上赚一大笔的钱。他们得到一个认识:即,以愿意出售的价格出售房子,这个价格可以带给他们利润,但不一定是一大笔财富。


他们决定在到达这个价位时就卖出,不管市价如何高涨。我希望他们能坚持这个决定。


遵守定律二,对某些人而言非常困难,主要困难可能就是怕后悔。这也是哈里的最大敌人,可能永远都是,而且不只是哈里一个人如此。


这种恐惧在股票市场上特别普遍而强烈地存在着。华尔街有句老话:“永远不要去核对已经卖掉股票的股价”。这句话并不会帮你赚钱,但它可以避免你大哭一场。华尔街的大佬称这种病为“遗留下来的烦恼”,是所有苦恼中最痛苦的。股票投机者一定要与此作斗争。




痛苦吗?


是的,很痛苦。就像当时,我出售海湾石油股份时,当时大约 31 美元,一年后眼看它涨到了接近 60 美元;还有我以 70 美元的价格抛售 1500 股 IBM 股票时,这该死的股票接着跳到了 130 美元,还有……。不过够了,够了!不要再折磨自己了。事实上,我应该为自己庆幸,当时我卖得非常快,而且行动是正确的。不过,即使像我这样彻头彻尾地遵循定律的人,这种烦恼仍然无时无刻不在烦扰着我。我向你保证,别低估这种懊悔和痛苦,它真的很刺痛人。而且,谁也没有治疗的药方,这种痛苦没有特效药,每个投机者都必须要承受。


华尔街人士对懊悔的恐惧可能很严重,因为股票在每个营业日都要报价。大多数投机工具都是如此,也有一些例外,例如不动产。你对你的住房或者加勒比海度假别墅的市价只有一个大概的判断,你不可能从《华尔街日报》上得到准确的行情。少了每天的报价,可以提供给你精神上的保护,对你的情绪也有好处。除非市场上正好有此报价,否则你不可能做更多的猜测。你去年或 10 年前出售房子的价钱,因为没有人通知你现在是价值多少,反而不会使你感到痛苦。


但是股票就不同了,你随时可以拿起报纸或打开电视,看到你所售出股票的价格。甚至在一个月或一年之后,你仍然可以,如果你愿意折磨自己,再去观察与你无关的价格上涨,你会一直接受煎熬。


股票投机者们经常会做出这种使他们疯狂的事。这种刺激常常会使人的判断力降低到危险的程度。


一天晚上,我和亨利的老朋友——一名美国南方的投机者——一起喝酒。他垂头丧气,看起来似乎已经喝了一个下午。他向我们讲述着一个零碎的故事,最后我把它们拼凑起来时,发觉我听到的是一个金融悲剧。


亨利对这个人的看法是,这个可爱的人对待华尔街的赌博游戏太感情冲动了。关于这一点我并不知道,但是我知道他经常被美国人和瑞士人弄得囊空如洗,因为他们引诱他玩高赌注的扑克。当他讲述自己的悲惨遭遇时,我开始想到亨利可能是对的,他在股票市场上出了问题,大概和玩扑克是出于同一个原因。虽然在各种情况下他都可以理智地意识到什么是正确的事情,但他却未必能使自己硬起心肠来这样做。


那天晚上使他苦恼的问题是一件很久以前的事。他买过一笔为数可观的股票,是一家他感兴趣的电影公司。股价不断地上涨,接着开始上下起伏,他已经获得了丰厚的利润。他认为没有充分的理由相信这种趋势还会继续下去,因此他明智地卖出了股票。但是没有料到的是,股价突然上涨到了 4 倍。


这件事使他近乎疯狂,以至于严重到他此后害怕出售任何股票。他的头脑被恐惧的情绪占据着,他担心历史会无情地重现,害怕只要他一卖出股票,那只股票便会噌地飙上去,恐惧把他完全击垮了。


他对判断个股确实有一套,但他已经完全怕了。无情的现实继续折磨着他,当他投资另一只股票——华纳通信股时。这只股票的确也涨了,又一次带给他利润。股票几乎长了一倍。


一般人会想:够了,是抛售的时候了。正像定律所说的,要尽早获利了结。但他仍未能跨出这一步,他抓住股票不放。没几天,华纳的阿太利电视游乐部就陷入难以解脱的困境,华纳通信股在这次狂跌中又使他损失了大约 2/3 的钱。他完全崩溃了。


次要定律 3

预先决定利润目标,目标达成后,立即获利了结次要定律三的目的是为了帮助你解答令人困惑的问题:到底赚多少才算够?我们可以看到,贪婪是这个问题如此难解的主要原因。不管一个人已经拥有多少,他总是还要更多。


不过还有另一个原因令许多人甚至所有人感到困惑,即当你投机成功使财富增加时,每一个新的投机又会是一个新的开始。


假设你开始有 1,000 美元,你用它作保证金投入白银生意。你的预感对了,一年后获得 2,000 元,你的钱增加了一倍。


这是令人愉快的事,如果每年如此,你很快就会成为百万富翁。但是事实并不会如此美好。钱来得太快会让你感觉这笔钱本来就应该是你的,你会说:“哇,我的钱加倍了!”或者“看呀,我得到了以前所没有的 1,000 美元!”你感觉好像自己一直都有这么多钱。


你的 2,000 美元不会是终点,你会认为它是一个新的起点。因此,要你从投机中全身而退是非常困难的。


如果你不常投机或玩扑克的话,你可能体会不到这其中的感受。你会觉得这些是发生在别人身上的事,如果自己遇到时不会如此。其实不然,这个问题差不多会折磨每一个从事投机的人,你一定得学习应付的对策。


在许多活动中,起点和终点的区别是很明显的。以体育运动为例,当一名赛跑运动员完成一英里的赛程时,他知道这就是终点,没有必要再跑一英里去赢得两面金牌。耗尽所有精力冲到终点,胜利者夺得冠军,一切就结束了。你可以离开或休息,准备为另一天的比赛积蓄体力。


但是,在赌博和投机的领域中,很少有明显的分界点。打扑克牌总会又收摊的时候,你买的股票偶尔也可能会因为你投资的公司被一家大公司收购而平仓结束,但大部分时间,是你自己决定何时退出。


在真正的投机活动中,真正的起终点是谁也看不透的,大多数人无法掌握它。你必须不断地学习技巧,这是成为一名高明的投机者的必要条件。


投机的终点是你暂时的退出,宽慰地出一口长气或短暂放松的时候。就像一个赛跑选手在抵达终点时,猛然躺在跑道边的草地上,心想:“好了,结束了,我已经赢得了奖牌,我要好好享受一下胜利的喜悦。”或者是:“好呀,行啦,我输了,暂时停一段时间,休息一下,好好想想下一步的计划,明天再重新开始。”其中任何一种情况,都说明你已经到了终点。


但是在投机中你如何才能清楚地看到终点呢?


没有冲刺线,没有到达终点的任何提示,任何成功都会是新的开始。无论你是买了一只股票,或投资黄金,还是你买了一幢房子,都没有你期望中的终点,它是开放的,你说什么时候结束就什么时候结束。


次要定律三就是要告诉你如何到达终点。你得在起跑前就决定什么地方是终点。


立即兑现抽身很容易做到吗?不,当然不。不过它还是比无休止的奔跑更容易让投机者接受。


让我们回到前面的例子。你有 1,000 美元投机在白银上面,你对自己说:“我的目的不是要赚太多,而是能在两年内增加到 2,000 美元,或是一年内增加到1,500美元,那就是终点。在整个时间段内你需要时刻保持警惕,目的一达到马上离开。”


现在看看这样的心理如何帮助你。你已经在起点上拥有了 1,000 美元,希望过一段时间能增加到2,000 美元,你不认为 2,000 美元是理想的目标,因为你还没有得到而且也可能永远不会有机会得到。在投机的起点预期得到 2,000 美元就像在争取奖金,它不应该是新的起点,而只能是终点。


投机结束时要立即恢复这种感觉,在你到达目标时,除非有必须相信的理由,否则就该保持原有的信念,离开它。


什么是必须相信的理由呢?这种理由只能够从事件和环境的重大变化中发现。不只是一般的改变,而是剧变。整个新形势变得使你不只是期望而是肯定获利,这样你可以继续下去。


如果你投机于商品,买了冰冻橘子汁期货,到达你设定的终点时,你准备把期货抛掉获利了结。但是你忽然听到寒流摧毁了大部分佛罗里达州的柑橘,在这种情况下,再逗留一会,看看局势可能是比较明智的。


不过这种情况很少,在多数情况下,到达终点时,你应该告诉自己:结束了。有一个极好的方法可以加强你的“结束”感,就是为自己制定一种奖励。让自己在到达设定目标时,拿出若干利润为自己购买一辆新车、外套,或是任何能使你快乐的东西。你也可以邀请你的夫人或朋友到城里最豪华的饭店吃一顿大餐。


终点和实际的事件相联系,会使你产生期盼。许多投机者在他们身上应用这个心理战术,即使是行业中的老手也是如此。亨利习惯用牡蛎和美国牛排来犒赏自己,这些是他所喜爱的,也容易得到。洛布一般是去买一件新衣服。


这种奖赏的金额和利润相比虽然微乎其微,但其主要的作用是,即使是些许的奖赏也可以引起结束感。如果对你起作用的话,要尽量利用它。


也有许多投资顾问不赞成这种做法。从 18 世纪以来,一直有一种不切实际的保守理念,认为投资的钱应该是神圣的,不应随便花费,尤其是为了毫无意义的东西,像一盘牡蛎,或者一件新的外衣。有人把这种轻浮的行为说成是“玷污资本”。


但是,正像洛布经常说的,为什么要花那么多心思去赚这些钱呢?洛布或许是第一个公开演讲的顾问,他毫无顾忌地说,投机者应该花费一些他们的利润。洛布极力主张把年度所赚得的一小部分花掉,不管是否在投机过程中已经到达终点。


投资的钱像其他的钱一样,不需要注明“这些是不许碰的”。当然也有一些理由主张不挪用这些钱,他们会说:它在你年老时对你是一种安慰,它是紧急情况下的降落伞,它是传给你孩子的东西,或者它会你有一种舒适的感觉等。不过用小钱寻找些乐趣,特别在抵达终点时,这会使生活变得更美好。


为了这个理由,我建议你尽可能把投机资金投到容易变现的地方。如果你把钱都投在一幢房子或一些稀有古董上,这笔钱可能要等你找到愿意出价的买主才能变现。不过越来越多的银行开始为不动产提供灵活的低息贷款,或许你通过银行将其变现。


在其他的投机活动中,变现是比较容易。比如,从事股票、商品期货、外汇等交易。我现在将我所有的股票资金都放在一个现金管理账户中。它是由美林公司设计的,是许多东西的组合。一部份是保证金账户,通过它可以买卖股票,一部份是一个支票账户,另外的部分则是信用卡账户。股票股息可以自动转到这个混合账户。假如我不用钱或者刷一下信用卡。支票和信用卡的应付款直接可以从账户中扣除。


在我的投机到达终点时,我会和妻子拿着信用卡到纽约过一个奢侈的周末。

本章的投机策略

现在让我们来总结一下定律二。


它说,“尽早获利了结”,不要等到涨势的顶峰,不要希望获利会一直持续下去,不要希望好运气会连连不断,要有“好运气是短暂的”心理。在你到达预定的目标时,立即获利了结。即使你周围的所有人都说暴涨将持续下去,你也要坚持自己的做法。


除非出现了某种重大的新形势,这种形势使你肯定你会继续在一段时间内获利。


除了这种不寻常的情况以外,要坚持尽早撤出的原则。当你已经卖出,就不要因为仍在持续的涨势而懊悔或折磨自己。十有八九它不会持续太久,好好想想,尽快了结可以保护你的收益,否则你可能遭受重大损失。(摘选自马克斯·贡特尔/《苏黎世投机定律》,未完待续……)





势赢交易10.28交易策略IF1511:IF1511周二整体呈现V型走势,强势反弹抬升意愿强烈,虽开盘一度回调,后主动增仓上攻3500高位关口,从技术形态上脱离下跌三角形后继续整理,维持之前震荡上行观点不变。盘中在3430短线空单介入,后日内锁定盈利。28日建议观察3350-3396支撑,逢低寻找做多操作机会,偏多思路对待,观察反弹的延续性。具体行情操作以盘中实时操作为准。橡胶1601:橡胶160

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