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恒能动力:全球宽松货币政策利好经济,原油低位强劲反弹

文章发布时间:2016/1/25 18:12:58



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恒能动力:全球宽松货币政策利好经济,原油低位强劲反弹

  一、上周行情回顾

  上周原油低位强劲反弹,对前期下行趋势构成破坏,短线有进一步上行空间。美原油上周涨5.12%,开盘30.14美元/桶,最高32.25美元/桶,最低27.56美元/桶,收盘32.25美元/桶。

  二、上周热点回顾

  1、我国GDP增速稳步下滑,悲观情绪渐浓

  我国第四季度GDP同比增长6.8%,不及预期的6.9%。因为去年前三季度GDP增速分别增长7%,7%,6.9%,所以数据综合统计显示我国全年GDP增速在6.9%位置,数据基本达成去年设定的年度GDP增速7%左右的目标。

  从结构调整分析,我国取得一定进展,第一产业比上年增长3.9%,第二产业增长6.0%,第三产业增长8.3%,同时第三产业增加值占比国内生产总值比重为50.5%,比上年提高2.4%,显示出产业结构继续优化。

  但目前我国工业及产能过剩问题没有解决,房地产及制造业调整亦没有到位,就目前而言就基础设施建设及消费趋于稳定,所以预期未来我国经济增速将有进一步下滑的空间,对原油的需求亦难有增长,中期利空原油行情。

  2、美国通胀水平走低,本月加息可能性较小

  美国12月CPI环比降低0.1%,前值及预期值均为零。剔除食品及能源价格的核心CPI环比增加0.1%,依然小于预期增加0.2%。主要受到能源价格持续下跌的影响,预期通胀达到美联储目标还需要较长时间。在此情况下,美联储本月加息的概率下降,市场预期下次加息或将在今年3月份。短线小幅利空美元走势,利好原油走势。

  图1美国季调后CPI月率

数据来源 WIND
数据来源 WIND

  3、我国央行主动释放流动性,支撑经济平稳过

  上周我国央行两天之内定量释放规模达15000亿人民币的巨额流动性,使银行间流动性大幅好转,对我国2016年的经济稳步转型提供资金支撑。我国央行采取这种宽松措施或主要受到其它政策的限制性,因为美联储加息,使我国与美国利率基差收窄,我国进一步降息的空间有限。降准则难以定量,所以我国目前连续采用定量的宽松政策较为合理。有助于稳定股市及我国经济复苏前景。

  周末国务院会议表示将减粗铜产能1~1.5亿吨,原则上停止审批新建煤矿。显示我国的供给侧改革正式拉开序幕,将使过剩产量逐步回归正常,将对大宗商品构成支撑,亦将对原油行情构成利好。

  4、美原油库存持续走高,中期对行情构成打压

  美国上周EIA原油库存实际值增加397.9万桶,高于预期值267.82万桶,前值为增加23.4万桶。汽油库存实际值为增加456.3万桶,预期值为190万桶,前值为增加843.8万桶。虽然库存继续走高,但短线对原油的打压力度有限,因为近期全球的进一步宽松政策对原油中期需求构成利好。未来原油库存的持续走高依然对行情构成较大打压,预期原油行情短线反弹的空间将有限,但会持续一段时间。

  图2美国上周EIA原油库存

数据来源 WIND
数据来源 WIND

  三、本周热点展望

  上周我国央行释放流动性、欧央行暗示进一步宽松政策将利好全球经济的复苏,对原油构成短线的利好,但该措施对实体经济的利好程度有待考究,故对行情的支撑难以持续。本周关注美联储1月利率决议及原油库存数据,预期美联储维持利率水平不变,原油库存则将持续处于增加态势,对原油行情构成中期打压。目前原油行情日图进入筑底走势,短线有进一步反弹的空间。建议本周以回落做多为主。

  四、技术图形分析

从日线图上看,上周原油行情先跌后涨,日图从低点反弹超13%,宣布下跌趋势的结束,短线行情有震荡走高的需求。同时短期均线在今日结束后将出现金叉,将对行情构成利好。短线上方阻力位32.63,下方支撑位31.35,建议本周回落做多为主。

  从日线图上看,上周原油行情先跌后涨,日图从低点反弹超13%,宣布下跌趋势的结束,短线行情有震荡走高的需求。同时短期均线在今日结束后将出现金叉,将对行情构成利好。短线上方阻力位32.63,下方支撑位31.35,建议本周回落做多为主。

  五、交易策略

  93#汽油(吨):建议在2370附近做多,目标价位2470,止损2320。

  93#汽油(升):建议在2.00附近做多,目标价位2.10,止损1.96。

  六、本周关注

  周一 22:30美国1月达拉斯联储商业活动指数

  周二 22:00美国11月S&P/CS20座大城市房价指数年率

  周三 05:30美国上周API原油库存

  周三 23:00美国12月新屋销售总数年化

  周三 23:30美国上周EIA原油库存

  周四 03:00美联储联邦公开市场委员会(FOMC)公布利率决定并发表政策声明

  周四 21:30 美国上周初请失业金人数

  周五 21:30美国第四季度实际GDP年化季率初值

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  恒能动力

  文/北京恒能动力石油化工投资管理有限公司

  2016-1-25




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