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赵相宾:金银继续看空但须防超跌反抽

文章发布时间:2015/9/19 19:15:26



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赵相宾:金银继续看空但须防超跌反抽

[当前市场走势综述]

1、黄金上周一如预料的展开了再次下跌的走势,盘中从最高1334.84美元/盎司的高位,在跌破了1320美元和1300美元的关键支持后,最低行情跌至1288.6美元附近;一周下跌幅度达到了-3.19%,如果从本轮反弹的最高位1392美元附近的跌幅算起,则连续两周的下跌幅度达到了-6.67%之多,彻彻底底的终结了本轮上涨。

2、白银的价格下跌相比黄金而已,不但有低位而且只有更低的下跌;上周从最高20.3美元下跌开始,期间内跌破了关键的支持20美元整数关;一周下跌达到了-2.83%,算上从上周开始的最高位下跌开始,跌幅已经达到了-8.34%/。从高位22.22美元算起下跌已经超过了黄金的回落幅度,本次白银现行下跌成为黄金的先行指标。

通过上周的走势看,黄金和白银的走势均已经跌破了我们此前给予空头确认的关键支持,因此,应该在上述位置跌破的时候坚决沽空操作,任何迟疑就是浪费我们给予的判断。

[基本面影响因素分析]

从上周主导金银下跌的因素看,原因则有各个不同,黄金是继续受到美元指数预期上升和避险削弱的支持,而白银则继续受到大宗商品疲软的打压。从细节方面分析看,主要有以下几个方面的因素。

1、美元指数继续受到美联储缩减宽松和预期市场提前加息的深刻影响;从基本面的因素看,上周美国公布的经济数据持续好转的经济数据占据绝大多数,支持或加强了上述因素对美元指数的支持,好转的经济数据主要有;3月谘商会消费者信心指数从78.3上升到82.3;2月耐用品订单月率则从-1.3%上升到2.2%,大幅好转的耐用品订单预示美国制造业销售的良好局面;更为重要的经济数据则是第四季度实际GDP终值年化季率从+2.4%上升到了+2.6%;这从侧面验证了美国主要经济数据大幅好转的事实,对美元指数的推动反弹创造了不少的支持,虽然美指的反弹不多,但是至少已经给金银的走势造成了巨大的压力,这也是为什么黄金在1290-1300美元未能展开反弹调整原因。

综合来看,美元指数因收紧宽松或加息提前的进行支持外,更有美国关键的经济数据的支持,这对黄金和白银的压力非常大,至于联储两位官员自相矛盾的有关加息预期的判断构不成任何市场冲击,预计下周如果美国经济继续好转将对黄金和白银构成更大的压力。

2、欧元区的走势上周无疑为美元的强势奠定了坚实的基础,这主要由于因欧元兑美元的汇率上涨冲击1.4的关键整数关口,妨碍了欧洲刺激经济恢复复苏的步伐,因此欧洲央行行长德拉基空头干预导致大跌,而魏德曼大谈负存款利率再次助推了这波回落的走势,最终欧元汇率反弹失败展开下跌。欧元的走势或许对美元的支持比较少,但是对美元因美国债利率走低的负面因素则起到了对冲的作用。

从以上几个方面综合分析看,欧元的下跌虽然未能支持美元的强势但是对黄金和白银的走势则构成了切实的影响。下周如果继续走低则继续利好美元不利于黄金的走势。

3、大宗商品上周展开了再次下跌的走势,这个方面的影响已经扩大了美元结束底部整理进而全面中长期上涨的分析和论断;期货一揽子指数CRB的走势从最高位567.4点展开连续两周的回落后,本周虽然反弹但是依旧未能改变颓势;3月25日当周对冲基金增持3059张铜矿净空空头寸至25034张合约,因市场担忧中国经济放缓将导致队原材料的需求。这样的结局使得白银一败涂地的展开下跌走势。

下周如果这几个方面的因素继续发挥作用则将对金银的走势继续不利,油价的走势尤为关键。

4、乌克兰事件的发展,随着俄罗斯稳步占据克里米亚,美国联合其他七个发达国家发表不以军事对抗采用软性的经济制裁开始,预示战争的危机解除今后将展开长期的拉锯战,这对避险情绪渐趋减弱起到了加强的作用,黄金由此失去了反复支持的因素。

5、美国商品交易管理委员会(CFTC)公布报告显示,截至2014年3月25日纽约商品期货交易所(COMEX)期金持仓状况报告显示,未平仓的合约为398264口(上一期分析为:420626口),相比3月18日未平仓合约减少22362口(上一次周评为增加5286口)。未平仓合约开始缩减,对黄金当前的走势起到加剧的作用。白银持仓净多头头寸减少8659张合约至9580张合约。

6、全球最大的黄金ETF-SPDR的持仓上周维持在816.972吨(上上周分析时该数据为816.593吨),黄金ETF的增持出现很小的幅度,显示机构处在谨慎持仓行为。

7、全球最大的白银ETF-iShares的持仓上周维持在10164.74吨,和上周的数据持平,连续四周的持仓数据没有进一步改变,显示白银ETF持仓继续谨慎。以上两个最大的基金持仓维持不变将会对金银的下跌起到制约因素,值得市场关注和小心。

综合以上几个方面的因素分析看,本周对金银造成更大影响的因素还是美联储缩减宽松后叶轮对收紧宽松和加息时间表的压力;虽然美国冬季的结束预计天气造成的困境将逐步解除。总体而言基本面对黄金和白银的走势不是很有利,预计下周的美国非农就业数据将是影响市场的关键因素。

【下周走势技术分析】

1、黄金周线技术分析显示,周K线大阴线收盘,这种走势和此前从1392美元下跌的K线实体近似,这是跌势占尽市场主动权的表现;短期5和10周均线已经在本周构成了死叉的趋势,一旦死叉打开将会对后市的反弹构成绝对的压力。目前看中期均线构成了可能反弹调整的最后支持;周线指标MACD红柱持续缩减,快慢线从零轴附近继续下跌,这代表零轴构成了快慢线的阻力;而随机指标在高位背离之后终于死叉发散开始下跌。形态分析看黄金的价格至少回测1260则有较强的支持。

2、白银周线技术分析显示,在此前一周大阴线的打压下,本周白银的K线继续探底,但是下跌的幅度有所放缓;银价已经跌至中长期均线的下方,相比黄金更为疲软。形态分析看,银价已经探至前期调整区域的中间位置;技术指标MACD红柱缩短至零轴附近,快慢线继续死叉下行;随机指标也已经死叉发散下行走低。下周震荡走低有机会测试19美元的支持。

综合技术走势看,经过两连阴的下跌之后,有可能跌势放缓展开先反弹后继续下跌的走势,总体我们继续维持空头的判断。

[下周操作策略分析]

1、 黄金下周的走势维持看空的基调,但是跌势有可能会反抽,如果是这样的走势则属于超跌反弹不影响主要趋势下行的判断。周线的支持在1250-1260美元;阻力在1310-1320美元附近。

黄金

2、 白银的走势下周继续维持看空,回测19美元上方谨防反抽,前期看空应该在上述维持落袋。周线的阻力在20.3美元附近。

白银

[投资心理分析]

1、分清下跌过程中周期差别,就可以理解为啥下跌过程中有人抄底,而沽空则不会准守逢高的原则。

2、注意自底部向上趋势线的支持作用,如果市场一片看空的时候,就要注意强劲的反抽会造成二次测顶形成双顶的走势。

3、一切的判断都要以位置和时间为核心综合判断和分析。




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